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　　原题目：【东北刻板刘军】美腾科技（688420）深度申诉：煤矿智能化风潮涌动，智老练选摆设龙头跃水起飞

　　公司营业紧要涉及煤炭分选范围，结构智老练选摆设和选煤厂智能化体系。咱们从行业层面和公司层面梳理了公司的六大投资逻辑。

　　1）煤炭刻板摆设迎来新一轮投资周期。煤炭挑选业上一轮固定资产投资顶峰映现正在2012年必赢官网，假设煤炭刻板寿命约为10年，则从2022年起煤炭刻板将滥觞有大批存量摆设交换需求被开释；凭据中邦煤炭工业协会“十四五”筹划，我邦原煤入选率将从2021年的71.7%提拔到2025年的80%，原煤入选率抬高将带来煤炭分选摆设的增量需求。

　　2）智老练选摆设排泄率希望迅速抬高。2021年干选摆设正在煤炭分选范围排泄率亏空5%，但其正在环保性和经济性方面比拟古板湿选摆设上风昭着，排泄率希望迅速抬高。咱们测算2023-2030年间煤炭智老练选摆设总需求量2236台，墟市空间126.2亿元。

　　3）煤矿智能化经过带头选煤厂智能化。邦度计谋鼎力促进煤矿智能化，智能化已成为行业起色趋向。咱们测算我邦选煤厂智能化改制潜正在墟市空间为224亿元。

　　4）煤炭智老练选摆设市占引导先。2021年公司正在煤炭智能光电干选摆设上的墟市据有率为70%驾驭，公司正在TDS智老练选摆设根基上推出井下TDS摆设，TGS智能梯流干选摆设等，分选才能可能达成3mm以上煤炭粒度等第全掩盖。5）向非煤矿物分选范围扩展，翻开生长空间。公司推出用于非煤矿物分选的XRT智老练选摆设，2021年已达成营收0.21亿，进一步翻开摆设端营业生长空间。6）一心于选煤厂智能化改制，该营业具有稀缺性。目前墟市上的煤炭行业智能化干系公司众一心采掘闭键与平安监测闭键智能化，而公司一心煤炭选运闭键的智能化，不妨供应选煤厂智能化改制全套治理计划，希望填塞受益于选煤厂智能化改制经过。

　　红利预测与投资倡导：咱们估计2022-2024年公司营收分袂为5.38、7.30和9.53亿元，归母净利润分袂为1.26、1.78和2.35亿元，对应PE值分袂为30、22和16。初度掩盖，赐与“增持”评级。